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全球性的资产投资价格大撤退开始了

Source:adminAuthor:admin Addtime:2021/03/30 Click:196

今日全球股市大跌的原因,并不是因为美国参议院通过1.9万亿美元经济救助计划,而在于近期不断上涨的美国十年期国债收益率,二月底突破1.5%,今天报1.62%。

现在凡是有脑子的国家都不会直接印钱洒向社会,这样太没技术含量,非洲的黑叔叔都会做,所以美国政府几次天量宽松的钱也同样不是印出来的,而是通过发行国债,在市场上出售,然后获得美元,再通过财政再花出去。

发行的国债面值100,卖出去98,那么收益率大概是2%,如果市场上多人买,卖的价钱高,则收益率低,市场上少人买,卖的价钱低,则收益率高。之前市场上一直有卖不完的国债,因为量化宽松下发得太多了,这时美联储会自己买,以维持低收益率,但最近收益率在抬升,表明美联储也不再包买了。

市场上少人买,要么说明债券信用低,要么说明大家没什么钱,要么两样都有,当然主要原因还是全世界现在都没什么钱,债务太高。美联储包买代表投放了基础货币,好比财政对央行发行了国债,增加投放到市场的钱。

所以你可以想象,这1.9万亿在十年期国债收益率抬高的背景下发行,美联储又不包买来投放货币,那么市场上本来就不多的钱,因为国债收益率提高被从其它投资市场抽取出来,买了没有风险的国债,这就相当于紧缩货币了,那其它资产岂有不下跌之理?首当其冲就是美股市场大受影响。

美联储最近的讲话就是不断给市场打安慰剂,实际上言行不一,说是一个方向,做是另一个方向,这是因为美国现在疫情开始控制,经济走向复苏,通货膨胀上行预期太快,金融市场的泡沫风险显现,美元的信用要重新构筑加强,这一切都决定了原来释放的大量流动性要开始收缩,当然表面上不能那么明显,害怕踩踏崩盘,只好一边安慰市场一边小心翼翼地偷偷撤退。

所以可以判断的是,全球性的资产价格大撤退已经拉开了序幕,不论是股票还是大宗商品都要挤泡沫,重新估值,将发生大幅震荡,其中股票市场的风险最大,大宗商品则因为经济恢复的需要,尚有一定的价值基础。我们这时候要尽快兑现保全收益,购入无风险的国债或者低风险流动性高的权益资产是目前的首要选择。